原油
美国再次开始补充战略石油储备，加沙潜在的停火仍然不确定；美国能源信息署上调全球产量预测并下调需求预测，油价短期有止跌迹象。
供应端，随着WTI跌破每桶80美元，并跌至美国能源部设定的在每桶79美元以下补充石油战略原油库存的计划，美国能源部于5月7日发布了最新一次补充战略石油储备的招标，寻求购买多达330万桶原油。自2022年以约每桶95美元的价格出售1.8亿桶战略储备原油以来，拜登政府在2023年和2024年初的一系列计划购买中以平均每桶76.98美元的价格回购了3230万桶石油。周二，美国能源部报告称，上周战略石油储备原油库存3.672亿桶，为2023年4月份以来最高水平，比前周增加90万桶，但是仍然远低于2020年6月份的6.56亿桶。此外，EIA预测2024年石油市场将达到供求平衡的状态，因为非欧佩克国家将抵消欧佩克近期的减产。
需求方面，美国汽油和馏分油需求同比下降而环比增加。EIA短期能源展望报告将2024年全球石油需求增长预测下调3万桶/日，至92万桶/日。将2025年全球石油需求增长预测上调70,000桶/日，至142万桶/日。国际原油需求端仍然偏弱，高利率抑制作用也限制油价上行。市场等待EIA今日晚间美国原油需求数据。
策略：美国再次开始补充战略石油储备，加沙潜在的停火仍然不确定，油价短期有止跌迹象。短期预计WTI 75-77美元区间有一定支撑，单边操作暂时观望。
PTA
宏观及未来基本面尚难以带来强利好驱动，PTA短期震荡整理为主。5月7日，卖盘稳健，买盘仍显积极，实盘成交向好，日内基差继续走坚，绝对价格窄幅反弹；PTA现货价格收涨20至5860元/吨，现货均基差收涨1至2409+1；本周下周主港及仓单交割09平水、升水5、09跌水10成交，5月下主港交割09升水5成交，6月主港交割09贴水5、15成交，5月均基差、6月均基差均匀交割均有成交；加工费方面，PX收1025.67美元/吨，PTA加工费至362.08元/吨。
5月7日，威廉按计划停车，PTA开工下滑至67.90%，聚酯开工下滑至88.06%。截至4月25日江浙地区化纤织造综合开工率为72.35%，较上周开工下降0.14%。终端织造订单天数平均水平为15.59天，较上周减少0.79天。周内，织造开工率小幅下滑，五一假期临近，市场订单多刚性下达为主。前期所接订单逐渐交付，新单承接弱势震荡，周内订单天数窄幅下降。下周正值五一假期，部分工厂放假意愿增加，下游及终端厂商需求偏弱，预计，假期内织造开工存窄幅下降预期。
综合来看，恒力、威联、盛虹、台化、逸盛装置检修落地，个别装置计划提负，PTA产能利用率下降，聚酯开工负荷高位，供需维持去库预期，且终端订单以小单为主，预计短期PTA偏弱震荡为主，关注成本端引导。
策略：地缘局势缓和叠加需求前景担忧，国际原油偏弱，PX负荷逐步回升，成本端偏弱，5月PTA计划检修较多，供需较好，预期PTA短期震荡整理为主。
MEG
5月供需去库，主港库存重新进入去库阶段，预计短期乙二醇延续反弹。5月7日，早间张家港现货在4400附近高开，盘中买气较好，商谈重心上移至4420附近运行，午后价格变化不大，收盘价格在4415-4420区间；张家港乙二醇收盘价格上涨46至4417元/吨，华南市场收盘送到价格上涨30至4530元/吨；基差方面，现货基差走强，早间开盘在09-71，下午收盘时09-68附近。
5月7日国内乙二醇总开工55.48%（平稳)，一体化55.06%（平稳)，煤化工56.23%(平稳)。截至5月6日，华东主港地区MEG港口库存总量78.78万吨，较4月29日减少8.13万吨。聚酯企业原料库存偏低，刚性需求支撑下节日期间港口发货良好，本周华东主港库存大幅去化。
5月7日，聚酯开工下滑至88.06%。截至4月25日江浙地区化纤织造综合开工率为72.35%，较上周开工下降0.14%。终端织造订单天数平均水平为15.59天，较上周减少0.79天。周内，织造开工率小幅下滑，五一假期临近，市场订单多刚性下达为主。前期所接订单逐渐交付，新单承接弱势震荡，周内订单天数窄幅下降。下周正值五一假期，部分工厂放假意愿增加，下游及终端厂商需求偏弱，预计，假期内织造开工存窄幅下降预期。
总体来看，成本企稳，短期内下游聚酯表现良好，5月份几套产能较大的检修装置没有重启意向，部分装置在5月份继续检修，供应压力不会明显增加，5月供需仍是去库，预计短期乙二醇延续小幅反弹。
策略：乙二醇成本企稳，5月份几套产能较大的检修装置没有重启意向，部分装置在5月份继续检修，需求保持高位，供需格局仍向好，短期来看乙二醇延续小幅反弹。
PVC
昨日PVC期货震荡上行，贸易商一口价普遍上调，偏高报盘难成交，点价货源暂无价格优势，下游采购积极性不高。5型电石料，华东自提5640-5730元/吨，华南自提5690-5740元/吨，河北送到5490-5540元/吨，山东送到5560-5630元/吨。
供应端：5月上旬检修企业不多，部分前期检修陆续恢复，预计短期供应量环比略增，目前社会库存绝对值同比明显偏高，去库进程偏缓，受五一假期影响，库存常规性增加。
成本端：昨日电石市场价格重心维持稳定，暂时维持观望状态。内蒙部分电石厂因电力供应不稳，产量略降，多数电石厂出货尚可，下游电石到货不一，采购积极性尚可，价格维持稳定。目前外采电石PVC企业延续亏损但环比有所收窄，氯碱企业综合仍有盈利空间，PVC成本端支撑一般。
需求端：当前内需整体偏弱，下游延续逢低补货节奏，五一假期归来，预计下游制品企业先消化节前备货为主，短期采购意向不高。目前海外采购积极性一般，预计出口短期难以放量。
策略：PVC供需基本面矛盾未有缓解，供给端阶段性环比略增，需求无明显改善，库存延续高位。短期盘面受房地产板块预期及上游黑色等利好带动出现一定反弹，但现货市场跟涨不足，持续性驱动有待观察。
纯碱
昨日纯碱盘面涨后回落，现货市场走势稳定，价格高位徘徊。昨日主要区域重碱价格：东北送到2300-2500，华北送到2250-2400，华东送到2200-2300，华中送到2150-2250，华南送到2300-2400，西南送到2100-2200，西北出厂1900-2000。
供给端：江苏实联检修，骏化短停，5月后期检修计划还涉及山东海化新线等，部分前期装置相继恢复产量，5月整体产量依旧将保持较高水平，未来重点还是关注大型企业的检修状态。目前碱厂库存依旧分化明显，部分库存高，多数厂家库存相对低位，碱厂待发订单有所分化，短期产销平衡下库存预计整体波动不大，五一期间受假期运输影响出现小幅累库。
需求端：轻碱下游在五一之前呈现补库态势，目前对高价存抵触心态。重碱下游浮法日熔相对稳定，5月有冷休计划，光伏产线有新增点火计划，纯碱刚需部分消费量相对稳定，不过目前多数玻璃厂原料库存尚可。总体看现货涨价之后下游企业观望情绪较浓，多维持刚需补库，后续需要关注投机补库部分需求。昨日浮法玻璃多数价格稳定，其中华北成交尚可，节后按需补货加之部分期现采购，厂家出货较好，价格稳定为主。华东多数价格持稳，走货情况不一，部分产销良好。华中价格弱稳为主，个别下调1元/重箱，中下游拿货情绪一般，刚需为主。华南个别出货较好下，价格上调1-2元/重箱，少数价格下调。
策略：目前碱厂订单尚可，产销平衡下库存压力不大，节后短期现货价格预计维持高位震荡。对于盘面而言，前期主要驱动在于供给端装置变动，而随着前期部分检修结束，产量逐步有提升，下游补库力度也有所减弱，基本面驱动有减弱，短期若市场情绪走弱，面临一定回调，不过由于纯碱后期有检修季，预计供给端仍会产生扰动，盘面企稳后在检修期内依旧有做09反弹机会，单边暂时观望，稳健者可选择先以少量9-1正套持有。
（文章来源：正信期货）
